高收益債券

習題預習

1. 什麼是高收益債券，為什麼被稱為高收益？
2. High-Yield Bonds的發行條件？ 經營上的風險是否會對發行高收益債券的企業造成不利影響？
3. 哪些投資者會投資高收益債券？ 投資高收益債券的風險和機會有哪些？
4. 高收益債券的利率與其他債券比較有何區別？ 該如何評估高收益債券的風險和回報？
5. 高收益債券的投資風格和其他債券投資的區別？ 該如何有效地管理高收益債券投資組合？

說明知識

高收益債券是指發行人信用風險較高，但是債券回報率相對較高的債券。其通常是由信用等級較低的企業、小型公司、風險較高的行業以及新興市場等發行。高收益債券的發行利率通常需要高於公債利率，以吸引更多投資者投入。此外，高收益債券的償還期限也通常較短，從數月到數年都有可能。

以下是一些例子：

1. 美國蘋果公司曾經發行過高收益債券，用來籌措資金進行股票回購和現金分紅。
2. 美國卡車租賃公司Ryder System也曾發行過高收益債券，用來籌措資金進行業務擴張。
3. 亞洲某些新興市場的企業也會發行高收益債券來籌措資金，例如印度的Jain Irrigation Systems Limited和印尼的Lippo Karawaci Tbk。

彙總重點

1. 高收益：High-Yield Bonds通常提供比普通債券更高的收益率，因為其風險更高。

2. 風險：由於高收益債券的發行人信用風險較高，因此投資風險也相對較高。另外，由于它们通常被視為非投資級別的債券，因此它們也更容易受到市場波動及利率變化的影響。

3. 產業集中：高收益債券通常集中在某些產業或行業领域中，例如石油和天然氣、科技或醫療保健等。

4. 評級：高收益債券通常被評為下級或垃圾級別的債券。這意味著它們的信用風險較高，但它們的回報也會更高。

5. 投資期限：因為高收益債券所面臨的風險和不確定性，投資期限通常較短，一般為一年到七年。

6. 投資策略：除了直接買入高收益債券，投資者還可以通過交易ETF或共同基金等方式，間接參與高收益債券市場。

知識測驗

1. High-Yield Bonds通常被認為是什麼風險等級？
   答案：高風險等級。

2. 在High-Yield Bonds中，通常會有什麼樣的債券發行人？
   答案：公司或機構，可能是新興或壓力擴大的企業。

3. 在High-Yield Bonds中，利率通常怎麼樣？
   答案： 高利率。

4. 在High-Yield Bonds中，投資人通常追求什麼？
   答案：高收益。

5. 在High-Yield Bonds中，投資人應該注意什麼風險？
   答案：資本風險、流動性風險和信用風險。

網路資料

1. 摩根士丹利高收益債券指數

摩根士丹利高收益債券指數（JPMorgan High Yield Bond Index）是一個旨在提供全球高收益債券市場的市場表現的指數。該指數覆蓋了多個國家和地區、不同產業和許多發行人，在高收益債券市場中享有廣泛的知名度和認可度。它是一個非常有價值的參考指標，因為它反映了全球高收益債券市場的整體表現。

2. High Yield Bond投資策略

High Yield Bond是投資組合中的一種高風險、高回報的投資工具。它具有相對較高的收益率，但相應地也存在較高的風險。從投資策略的角度來看，High Yield Bond是一種長期持有的投資工具，通常應該配置在組合中的一個小部分。

3. High Yield Bond的風險和回報

High Yield Bond是高收益、高風險的投資工具。它的收益率通常比其他債券類型更高，但由於發行人存在违约风险，因此投資者需要承担相對较高的风险。不過，通常情況下，High Yield Bond的風險保障措施相對完善，因此投資者可以在進行風險與回報的抉擇時加以考慮。

4. 如何投資High Yield Bond

投資High Yield Bond是一種高風險、高回報的投資策略，但對於有經驗的投資者而言，它可能是實現長期投資目標的另一種方式。在進行投資之前，投資者需要對高收益債券市場及其相關的風險和回報進行足夠的了解。同時，投資者也需要合理的投資組合配置，以達到風險和回報的平衡。

5. High Yield Bond市場分析

High Yield Bond市場是全球債券市場中的一個重要部分。根據市場研究機構預測，High Yield Bond市場將保持穩定增長，而且在短期内仍然具有很高的市場潛力。儘管存在违约風险和其他風險，但是High Yield Bond市場在投資組合分散和風險對冲等方面仍然是非常重要的一部分。